泥沙俱下，回本无望！

文/金立成 本周外围市场连续反弹，昨天A股终于还是争气了一把，整体反弹力度不错，而且还适度放量了，尤其是双创50指数纷纷大涨，再次带领大盘指数回到3674的上方。 昨天收盘后笔者特意观察了一下网络舆情，不少人又开始变得异常乐观起来了，认为科技股又快要重回巅峰了，所以昨天盘中追涨科技股博弈大反弹行情的投资者会有非常多。 但在当前这种多事之秋的背景下，这种乐观预期往往是很难过夜的，无奈的是，今天科技股再次被市场无情砸盘。昨天不少投资者账户里回来了“一只鸡”，今天账户又被市场牵走了“一头牛”。这种温水煮青蛙式的杀跌，只会让市场越来越绝望。 熊市多长阳，牛市多长阴，这是规律！ 投资者千万不要被下跌趋势时的市场走出的某根大阳线所迷惑，尤其是技术面全线破位后，这往往并不是市场再次走牛的信号，而是下跌趋势的中场休息而已。 美联储10月份保持利率不变是符合预期的，但后面12月份大概率仍要继续加息，根源在于目前老美本土通胀压力仍然非常大，远超2%的通胀管理目标。 当然了，美联储12月份加息目前已经被市场充分定价，当前市场普遍预期加息25个基点，但这只是根据目前的市场情况进行推测的。后面还要看川普是否真的会在中期选举之后扩大对伊朗的战争从而大幅度推高国际油价。 笔者之前就发表文章称，若油价上涨刷新纪录，12月份加息可能就不止25个基点了，搞不好要来一次50个基点的加息也是有可能的。伊朗战争持续的时间长，那么美联储维持高利率的时间就会被动延长，这一切都会对科技股的走势明显不利。 当然了，以上只是笔者的悲观预期而已。但做投资就得如此，在极端情况下做好最坏的打算总没有错，保守一点，才能活得久。 回到今天的盘面上来，早盘双创50指数直接低开，一直保持低开低走的态势，早盘双创50指数跌幅均超过3%，科创50指数更是直接跌破位了，简直就是惨绝人寰，这说明场内的投资者普遍极致悲观。 在这种背景下，大盘指数就很难维持体面了，再次被科技股带崩，若非银行股强势护盘，多只银行股股价再创历史新高，那么大盘指数的走势只会更难看。 现在银行板块也是某队抱团的对象，其目的在于维持上证指数的体面，但笔者认为，后面市场真正全民见底的信号，很可能就是银行板块出现大面积的补跌行情，只是这一幕在短期内还不太会发生，很可能要等到科技股的泡沫全面出清后。 今天早盘科技股之所以疯狂下跌，也与美股科技龙头谷歌公布的三季度报表业绩不及市场预期有关，谷歌三季度自由现金流持续下降，而且资本开支也在萎缩，明显弱于市场预期，这对讲上游AI硬件故事的科技股来说几乎是致命的。 实际上，这在笔者看来，只是科技股下跌的导火索而已，根源还是因为科技股整体估值太贵以及终端应用没有成熟的商业模式导致的，之前被市场极端抱团爆炒，泡沫破裂后，基民赎回现金流，导致场内多杀多的恶性循环，目前市场陷入流动性危机。 这一幕笔者在6月份之前就多次写文章提示过风险，并多次表明观点：科技股的极端爆炒是无法体面收场的，到时候会有大量普通投资者为此买单。 早盘某队还是有一度进场托底流动性的动作，主要是小仓位拉了一把上证50指数和沪深300指数，如此才没有让盘面彻底失控。 下午的市场整体走势仍然不太乐观！ 虽然某队的救市托底流动性动作在下午持续进场，依然还是拉升宽基指数和疯狂抱团拉升银行对冲科技股的下跌，但无奈场内的抛压还是很大，每次拉起来后，就会被市场很快砸下来，多空博弈非常激烈。 下午券商板块又出一个大利空，中金公司的股价一度被砸跌停，引发了券商板块的恐慌情绪，笔者看了下，原来是因为中金公司今天有大量解禁盘出逃导致的，之前是科创板某些明星科技股遭遇解禁时股价大跌20cm，没想到这一幕居然也会发生在相对低位的券商里。 这说明了什么问题？说明场内资本的信心非常不足，几乎人人自危，市场犹如惊弓之鸟。客观来说，这段时间若非某队进场托底流动性，不少科技股很可能会迎来天天跌停的悲惨局面。 这一切都是为之前的疯狂暴涨买单而已，“A字杀”或者说“A字收割牛”在这里屡试不爽。站在未来2年的时间来看现在，目前场内大量的科技股根本没有跌到位，每一次市场出现大面积的反弹行情，往往是及时止损、保命的良机。 到了下午两点半左右，双创50指数纷纷大跌逾4%，市场完全无视某队进场托底扫货。更值得一提的是，在这种大跌的背景下，两市成交量居然缩量了近900亿，这就不必继续说了，缺钱、缺流动性、缺增量资金，都已经写在了盘面。 只有经历过2015年那次惨烈的千股跌停的熔断式股灾，才能对当前的市场风险产生肌肉般的记忆。在今年6月份之前，有不少人私信问笔者，为什么能抗住压力坚决不碰高位的科技股，实际上这个答案很简单： 做投资就要始终坚持做那些能穿越周期的事，单纯的投机炒作的确也能赚到钱，但去高位碰泡沫化的科技股，笔者的态度是敬而远之的。市场的确会奖励错误的投资行为，但用这种错误的